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Estou usando a versão 2010 (2.0.399).

Abra o programa, vá na guia "video converter"---Adicionar---Localize a pasta em que colocou a música e selecione ela---vá na linha "perfil de saída" e clicando na seta ao lado escolha " MP3 128 ou 196 Kpbs----Em "salvar para" escolha em que pasta você quer que a musica convertida fique---clique em "converter.

Obs. Com essa opção você também consegue extrair apenas o audio de um vídeo. Por exemplo a música que o cantor está interpretando num vídeo que você "baixou" no youtube. E ter a música em MP3 para ouvir no seu player portátil

Tem um lugar aí nesse programa que está escrito WMA, ou WMV, vc clica e vai aparecer uma lista de formatos que quer baixar o vídeo, seleciona o MP3 ou outro formato, e baixa o vídeo.Pronto!